2019年税务师考试《财务与会计》基础练习题7

>>税务师考试模拟题：2019年税务师考试《财务与会计》基础练习题7

>>税务师考试特色课程推荐

三、计算题

1.某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元;债券150万元，年利率8%;优先股100万元，年股利率15%，该公司准备新开发一个投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润达到500万元;投资所需资金有下列两种方案可供选择：

方案1：发行债券500万元，年利率10%;

方案2：发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。

该公司适用的企业所得税税率为25%。

要求根据上述资料回答下列问题：

(1)采用股票筹资后的股数为(　　)万股。

A.25  B.27  C.30  D.50

(2)采用负债筹资后的利息为(　　)万元。

A.12  B.50  C.38  D.62

(3)两种筹资方案的每股收益无差别点息税前利润为(　　)万元。

A.168.46  B.132  C.321.32  D.519.28

(4)该公司最佳的筹资方案为(　　)。

A.方案1  B.方案2  C.难以确定  D.方案1与方案2一样好

2.某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，资本成本为7.5%;普通股1200万元，资本成本为15.5%。该公司计划筹集资金100万元，企业所得税税率为25%，有两种筹资方案：

方案1：增发普通股40000股，普通股市价下降到每股25元，假设上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%。

方案2：增加长期借款100万元，借款年利率为12%，股价下降到23元，假设上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%。

要求：

(1)计算方案1的普通股资本成本为(　　)。

A.10%  B.13.54%  C.13.4%  D.12.46%

(2)计算方案2的新增长期借款资本成本为(　　)。

A.10.83%  B.12%  C.11.98%  D.9%

(3)计算方案1的加权资本成本为(　　)。

A.6.7%  B.11.15%  C.13.4%  D.7.5%

(4)计算方案2的加权资本成本为(　　)。

A.6.7%  B.11.15%  C.11.36%  D.7.5%

(5)用比较资本成本法确定的该公司最佳的资本结构是(　　)。

A.方案1与方案2一样好  B.方案1好  C.方案2好  D.难以确定

3.某公司2015年计划增加投资，所需资金为2400万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。该公司2013年度实现的净利润为3000万元，分配现金股利2100万元，提取盈余公积900万元(所提盈余公积均已指定用途)。2014年实现的净利润为2800万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。

要求根据以上资料回答下列问题：

(1)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，2014年度应分配的现金股利为(　　)万元。

A.1520  B.2100  C.2560  D.2700

(2)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，该公司2015年度需额外筹集的资金数额为(　　)万元。

A.1520  B.1990  C.1560  D.1750

(3)在保持目标资本结构的前提下，2015年投资方案所需的自有资金额为(　　)万元。

A.1440  B.1540  C.1280  D.1550

(4)在保持目标资本结构的前提下，2015年投资方案需要从外部借入的资金额为(　　)万元。

A.880   B.920  C.860  D.960

(5)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。2014年度应分配的现金股利为(　　)万元。

A.1960  B.1360  C.1280  D.1550

(6)假定公司2015年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，在此情况下2014年度应分配的现金股利为(　　)万元。

A.520  B.495  C.400  D.550

三、计算题

1.【答案】(1)D;(2)D;(3)B;(4)A。

【解析】(1)企业目前股数25万股

追加股票投资后股数=25+500/20=50(万股)

(2)企业目前利息=150×8%=12(万元)

追加债券投资后利息=12+500×10%=62(万元)

(3)每股收益无差别点：

[(EBIT-12)×(1-25%)-100×15%]/50=[( EBIT-62)×(1-25%)-100×15%]/25

每股收益无差别点的息税前利润=132(万元)

(4)由于预计的EBIT(500万元)大于每股收益无差别点的 (132万元)，所以应采用负债筹资，即方案1。

2.【答案】(1)C;(2)D;(3)B;(4)C;(5)B。

【解析】(1)方案1普通股资本成本=2×(1+5%)÷25+5%=13.4%

(2)方案2新增长期借款资本成本=12%×(1-25%)=9%

(3)原有借款的资本成本=7.5%，所占比例=800/2100=38.1%

普通股资本成本=13.4%，所占比例=(1200+100)/2100=61.9%

方案1的加权资本成本=7.5%×38.1%+13.4%×61.9%=11.15%

(4)原有借款的资本成本=7.5%，所占比例=800/2100=38.1%

新增长期借款资本成本=9%，所占比例=100/2100=4.76%

普通股资本成本=2×(1+5%)÷23+5%=14.13%，所占比例=1200/2100=57.14%

方案2的加权资本成本=7.5%×38.1%+9%×4.76%+14.13%×57.14%=11.36%

(5)由于方案1的加权资本成本较低，该公司应选择普通股筹资。

3.【答案】(1)B;(2)C;(3)A;(4)D;(5)B;(6)C。

【解析】(1)在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：

2014年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=2100万元

(2)在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利支付率政策：

该公司的股利支付率=2100/3000×100%=70%

2014年度应分配的现金股利=2800×70%=1960(万元)

可用于2015年投资的留存收益=2800-1960=840(万元)

2015年需额外筹集的资金数额=2400-840=1560(万元)

(3)在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：

2015年投资方案所需的自有资金额=2400×60%=1440(万元)

(4)2015年投资方案所需从外部借入的资金额=2400-1440=960(万元)

(5)2014年度应分配的现金股利=2800-1440=1360(万元)

(6)因为公司只能从内部筹资，所以，2015年的投资需要从2014年的净利润中留存2400万元，所以，2014年度应分配的现金股利=2800-2400=400(万元)。

以上就是今天整理的全部内容，大家都学会了吗？接下来的过程大家就要全力以赴了，小编先祝愿各位可以顺利通过考试，如果在学习的阶段想了解更多税务师考试知识点，就要继续关注坦途网税务师考试频道了。