2018年中级会计职称《财务管理》模拟16

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1、下列关于资本成本的说法中，不正确的是(　)。

A、资本成本是比较筹资方式，选择筹资方案的依据

B、资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

C、资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

D、资本成本是评价企业整体业绩的重要依据

【正确答案】 B

【答案解析】 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据，所以选项B的说法不正确。

【该题针对“资本成本的作用”知识点进行考核】

2、影响资本成本的因素不包括(　)。

A、总体经济环境

B、投资者对筹资规模和时限的要求

C、资本市场条件

D、企业经营状况

【正确答案】 B

【答案解析】 影响资本成本的因素有四个：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。

【该题针对“影响资本成本的因素”知识点进行考核】

3、某企业的资本结构中，产权比率(负债/所有者权益)为2/3，债务税后资本成本为10.5%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则平均资本成本为(　)。

A、14.76%

B、16.16%

C、17.6%

D、12%

【正确答案】 A

【答案解析】 产权比率=负债/所有者权益=2/3，所以，负债占全部资产的比重为：2/(2+3)=0.4，所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6，权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%，平均资本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。

【该题针对“平均资本成本的计算”知识点进行考核】

4、下列关于可转换债券筹资特点的表述中不正确的是(　)。

A、筹资效率低

B、存在一定的财务压力

C、资本成本较低

D、筹资灵活

【正确答案】 A

【答案解析】 可转换债券的筹资特点：(1)筹资灵活性;(2)资本成本较低;(3)筹资效率高;(4)存在一定的财务压力。

【该题针对“可转换债券的筹资特点”知识点进行考核】

5、某公司发行债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为5%，每年末付息一次，到期还本，债券发行价1020元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为(　)。(考虑时间价值)已知：(P/A，4%，5)=4.4518，(P/F，4%，5)=0.8219，(P/A，3%，5)=4.5797，(P/F，3%，5)=0.8626。

A、3.03%

B、3.25%

C、3.76%

D、5.0%

【正确答案】 C

【答案解析】 用折现模式计算资本成本，有：

1020×(1-2%)=1000×5%×(1-25%)×(P/A，Kb，5)+1000×(P/F，Kb，5)

当Kb为3%时，

1000×5%×(1-25%)×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=1034.34

当Kb为4%时，

1000×5%×(1-25%)×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=988.84

运用插值法，(Kb-4%)/(3%-4%)=(999.6-988.84)/(1034.34-988.84)

解得：Kb=3.76%

【该题针对“公司债券的资本成本率”知识点进行考核】

6、企业筹资管理的基本目标是(　)。

A、合理选择筹资方式

B、资本结构优化

C、取得较好的经济效益

D、带来杠杆效应

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考核筹资管理的目标。企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标。

【该题针对“资本结构的含义”知识点进行考核】

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