2019初级审计师《专业》考点： 投资风险报酬

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知识点一、投资风险与报酬的关系

投资风险与报酬的基本关系：投资风险与投资风险报酬率存在着一定的对应关系。无风险投资报酬率、投资风险报酬率与投资报酬率的基本关系可表示为：

投资报酬率=无风险投资报酬率+投资风险报酬率

知识点二、单项投资风险报酬率的衡量

因承担单项投资风险而获得的风险报酬率就称为单项投资风险报酬率。

(一)期望报酬率

期望报酬率是投资的各种可能报酬率按其概率进行加权平均计算得到的。期望投资报酬率的计算公式为：

(二)方差、标准离差和标准离差率

1、方差。方差是各种可能结果偏离期望值的综合差异，是反映离散程度的一种量度。方差的计算公式：

2、标准离差-反映投资风险程度

标准离差则是方差的平方根。一般来说，标准离差越小，风险也就越小;反之标准离差越大则风险越大。标准离差的计算公式为：

3、标准离差率-反映投资风险程度

标准离差率是某随机变量标准离差相对该随机变量期望值的比率。其计算公式为：

(三)风险报酬率和投资报酬率

1、风险报酬率： RR=bV

其中：RR为风险报酬率;b为风险报酬系数;V为标准离差率。

2、投资的报酬率为：K=RF+RR=RF+bV

其中：K——投资报酬率;RF——无风险报酬率。

一般把短期政府债券(如短期国库券)报酬率作为无风险报酬率;

知识点三、投资组合风险报酬率的衡量

投资组合即组合投资，指企业同时投资于两项以上的证券或项目所构成的投资组合

(一)投资组合风险类型分析

投资组合的总风险分为可分散风险(非系统性风险)和不可分散风险(系统性风险)两种类型。

1、可分散风险与相关系数

可分散风险：指某些因素(内因)引起证券市场上特定证券报酬波动的可能性。

相关系数：反映投资组合中不同证券之间风险相关程度的指标，采用协方差来表示。

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