2017年中级经济师考试金融专业真题7

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91.如果三个月后，股票价格为27，投资者收益为( )。

A.0

B.1

C.2

D.3

答案：应该是-1，若果不考虑初始成本，就是1。

解析：通过购买一个执行价格为26美元的看涨期权，购买一个执行价格为34美元的看涨期权，同时出售两个执行价格为30美元的看涨期权，投资者就可以构造一个蝶式价差期权。构造这个期权组合的成本为12美元+ 6美元-(2×8)=2美元。如果股票价格为27美元，26<27<30，此时执行执行价格为26美元的看涨期权，此时他的收益为27-26-2=-1美元。

92.3个月后投资者获得了最大利润，当时股票价格为( )。

A.25

B.29

C.30

D.34

答案：C

解析：如果在3个月后，股票价格高于34美元或低于26美元，该策略的收益为0，投资者的净损失为2美元。当3个月后，股票价格为30美元时，会得到最大利润2美元。

(四)中国人民银行在某一时期采取以下货币政策措施:买入商业银行持有的国债300亿元;购回400亿元商业银行持有的到期央行票据。假定此时商业银行的法定存款难备金率为12%，超额准备金率为3%，现金漏损率为5%。

93.通过此次货币政策操作，中国人民银行对基础货币的影响是( )。

A.净回笼100亿元

B.净投放100亿元

C.净回笼700亿元

D.净投放700亿元

答案：D

解析：本题间接考查中央银行投放基础货币的渠道。中央银行投放基础货币的渠道主要有：①对商业银行等金融机构的再贷款;②收购金、银、外汇等储备资产投放的货币;③购买政府部门的债券;④发行央行票据。基础货币投放=300+400=700(亿元)。

94.如果按照这种货币政策操作，中国人民银行每增加或减少1元的基础货币，就会使货币供给增加或减少( )。

A.5.00元

B.5.15元

C.5.25元

D.5.75元

答案：C

解析：本题考查货币乘数的计算。(1+5%)÷(12%+3%+5%)=5.25(元)。

95.中国人民银行通过此次货币政策操作，使货币供应量( )。

A.增加3675亿元

B.减少3675亿元

C.增加3875亿元

D.减少3875亿元

答案：A

解析：本题考查货币供应量的计算。货币供应量=基础货币×货币乘数=700×5.25=3675(亿元)。

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