2017年中级经济师中级金融习题(7)

>>经济师练习题：2017年中级经济师中级金融习题(7)

一、单项选择题

1.狭义的金融工程认为金融工程学科产生的本质原因是( )。

A.解决金融问题的方法和手段

B.金融体制的缺陷

C.金融理论的发展

D.风险管理的需求

2.通过分散化投资，投资者不可以分散掉( )。

A.个体风险

B.非系统性风险

C.系统性风险

D.公司风险

3.股权互换属于( )。

A.原始创新

B.吸纳创新

C.组合创新

D.独立创新

4.金融工程最主要的应用领域是( )。

A.投融资策略设计

B.金融风险管理

C.资产定价

D.套利

5.远期价格是使得远期合约价值为( )的交割价格，它依赖于标的资产的现价。

A.0

B.1

C.-1

D.负数

6.远期价格的公式表明资产的远期价格仅与( )有关。

A.当前现货价格

B.交割价格

C.资产真实价值

D.未来资产价格

7.远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的是( )。

A.提高盈利能力

B.规避利率上升的风险

C.规避利率下降的风险

D.加快远期利率协议流通

8.假设签订一笔远期利率协议，协议利率为3%，参考利率LIBOR为2%，名义本金1000美元，协议天数为180天，年基准天数为360天。则该笔交易的交割额为( )美元。

A.2.8765

B.3.5463

C.4.9261

D.5.6732

二、多项选择题

1.在金融工程的含义中，创造性是金融领域中思想的跃进，具体表现在( )。

A.第一份期权合约

B.第一份互换合约

C.商品期货

D.远期互换

E.期货期权

2.金融工程相比传统风险管理的优势在于( )。

A.更高的准确性和时效性

B.综合性

C.低成本

D.灵活性

E.延展性

3.金融工程的应用领域包括( )。

A.消除系统性风险

B.金融产品创新

C.投融资策略设计

D.资产定价

E.金融风险管理

4.金融工程的基本分析方法包括( )。

A.简单加权平均法

B.积木分析法

C.套利定价法

D.风险中性定价法

E.状态价格定价技术

5.金融产品定价的基本假设包括( )。

A.允许现货卖空行为

B.不考虑对手违约风险

C.市场存在摩擦

D.可以买卖任意数量的资产

E.市场参与者能以相同的无风险利率借人和贷出资金

6.远期利率协议涉及的时间点包括( )。

A.清算日

B.到期日

C.协议生效日

D.名义贷款起息日

E.交割日

7.在实际运用中，套期保值的效果会受以下( )等因素的影响。

A.需要避险的资产与期货标的资产不完全一致

B.需要避险的资产与期货标的资产完全一致

C.套期保值者不能确切地知道未来拟出售或购买资产的时问

D.需要避险的期限与避险工具的期限不一致

E.需要避险的期限与避险工具的期限一致

8.水平价差套利包括( )。

A.盒式价差套利

B.垂直价差套利

C.鹰式价差套利

D.蝶式价差套利

E.波动率交易套利

参考答案及解析

一、单项选择题

1.D

[解析]本题考查狭义的金融工程。狭义的金融工程给出了金融工程学科产生的本质原因在于风险管理的需求。

2.C

[解析]本题考查金融工程管理风险的方式。金融工程管理风险的方式主要有两种：分散风险和转移风险。通过分散化投资，投资者可以分散掉一部分风险，即个体风险，但无法分散掉证券组合中的系统性风险。

3.B

[解析]本题考查吸纳创新的内容。吸纳创新，即对已有的概念给予新颖的解释和应用，主要表现为基本工具的复合应用。如现货期权、远期期权、互换期权、期货期权、远期期货、远期互换、信用违约互换、股权互换、商品互换等不同标的资产产品的推陈出新。

4.B

[解析]本题考查金融工程的应用领域。金融风险管理是金融工程最主要的应用领域，具体包括风险识别方法的开发、风险度量方法的探索和风险管理技术的创新，套期保值就是金融风险管理的一种重要方法。

5.A

[解析]本题考查远期价格的概念。远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格，它依赖于标的资产的现价。

6.A

[解析]本题考查远期价格的公式。远期价格的公式表明资产的远期价格仅与当前的现货价格有关，与未来的资产价格无关，因此远期价格并不是对未来资产价格的预期。

7.B

[解析]本题考查远期利率协议的相关知识。远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的是规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方是名义贷款人，其订立远期利率协议的目的是规避利率下降的风险。

8.C

二、多项选择题

1.AB

[解析]本题考查金融工程的创造性特点。在金融工程的含义中，“创新”和“创造性”最值得重视，它们具有三种含义：一是金融领域中思想的跃进，其创造性最高，如创造出第一份期权合约、第一份互换合约;二是指对已有的观念做出新的理解和应用，如期货开始推出的是商品期货，而后产生了金融期货;三是指对已有的金融产品和手段进行重新分解和组合，从而创造出新的金融工具，如远期互换、期货期权、互换期权和许许多多复合金融工具等。

2.ACD

[解析]本题考查金融工程的优势。金融工程相比传统风险管理的优势：(1)更高的准确性和时效性;(2)低成本;(3)灵活性。

3.BCDE

[解析]本题考查金融工程的应用领域。金融工程的应用领域包括金融产品创新、资产定价、金融风险管理、投融资策略设计、套利等。

4.BCDE

[解析]本题考查金融工程的基本分析方法。金融工程的基本分析方法包括积木分析法、套利定价法、风险中性定价法以及状态价格定价技术。

5.ABDE

[解析]本题考查金融产品定价的基本假设。金融产品定价的基本假设包括：(1)市场不存在摩擦，即没有交易费用和税收;(2)市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金;(3)不考虑对手违约风险;(4)允许现货卖空行为;(5)市场不存在套利机会，这使得算出的理论价格就是无套利均衡价格;(6)可以买卖任意数量的资产。

6.BCDE

[解析]本题考查远期利率协议的相关知识。远期利率协议(简称FRA)中涉及三个时间点：协议生效日;名义贷款起息日，即交割日;名义贷款到期日，即到期日。

7.ACD

[解析]本题考查金融期货的套期保值。在实际运用中，套期保值的效果会受到以下三个因素的影响：需要避险的资产与期货标的资产不完全一致;套期保值者不能确切地知道未来拟出售或购买资产的时间，因此不容易找到时间完全匹配的期货;需要避险的期限与避险工具的期限不一致。

8.ACD

[解析]本题考查水平价差套利。水平价差套利包括蝶式价差套利、盒式价差套利、鹰式价差套利等。

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