中级会计师《财务管理》考前集训

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1.资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%，资产组合N的期望收益率为13%，标准差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期望的zui低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。

要求：

(1)计算资产组合M的标准差率。

(2)判断资产组合M和N哪个风险更大?

(3)为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的zui低比例是多少?

(4)判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。

2、甲公司编制销售预算的相关资料如下：

资料一：甲公司预计每季度销售收入中，有70%在本季度收到现金，30%于下一季度收到现金，不存在坏账。2016年年末应收账款余额为6000万元。假设不考虑增值税及其影响。

资料二：甲公司2017年的销售预算如下表所示。甲公司2017年销售预算

单位：万元

注：表内的“*”为省略的数值。

要求：

(1)确定表格中字母所代表的数值(不需要列式计算过程)。

(2)计算2017年年末预计应收账款余额。

3、B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：

方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月25日)起满1年后的第1个交易日(2011年1月25日)。

方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。

要求：

(1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。

(2)预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少?

(3)如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险?

1、参考答案：

(1)资产组合M的标准差率=27.9%/18%=1.55(2)资产组合N的标准差率为1.2小于资产组合M的标准差率1.55，故资产组合M的风险更大。

(3)设张某应在资产组合M上投资的zui低比例是X：18%×X+13%×(1-X)=16%，解得：X=60%。

为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的zui低比例是60%。

(4) 张某在资产组合M(高风险)上投资的zui低比例是60%，在资产组合N(低风险)上投资的最高比例是40%，而赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为 30%和70%;因为资产组合M的风险大于资产组合N的风险，并且赵某投资于资产组合M(高风险)的比例低于张某投资于资产组合M(高风险)的比例，所以 赵某更厌恶风险。

2、参考答案：

(1)A=16500;B=12600;C=19050;D=5850

(2)2017年年末预计应收账款余额=21000×30%=6300(万元)。

【解析】A=15000×70%+6000=16500(万元);B=18000×70%=12600(万元);

C=19500×70%+18000×30%=19050(万元);D=19500×30%=5850(万元)。

3、参考答案：

(1)发行可转换公司债券年利息=8×2.5%=0.2(亿元)

发行一般债券年利息=8×5.5%=0.44(亿元)

节约的利息=0.44-0.2=0.24(亿元)

(2)2010年基本每股收益=10/20=0.5(元/股)

2010年至少应达到的净利润=0.5×10=5(亿元)

2010年至少应达到的净利润的增长率=(5-4)/4×100%=25%

(3)B公司将面临可转换公司债券无法转股的财务压力，财务风险或大额资金流出的压力。

中级会计师考试有难点也有重点，那么在考试过程中，应该制定好计划，并努力实施，备考的每一天都有所收获，小编预祝各位考生在明天的考试中取得好成绩！如果还想了解更多中级会计师考试时间的信息，请登录坦途网中级会计师考试频道。