2019年注册会计师《财务成本管理》练习题4

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1.下列有关资本市场效率的说法中，不正确的有(　)。

A.如果一个资本市场的价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息，则它是强式有效资本市场

B.如果有关证券的历史信息对证券的价格变动有影响，则证券市场已经达到弱式有效

C.对强式有效资本市场的检验，主要考察公开信息获得者参与交易时能否获得超额收益

D.对于投资人来说，在半强式有效的市场中可以通过对公开信息的分析获得超额利润

『正确答案』ABCD

『答案解析』如果一个资本市场的价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息，则它是半强式有效资本市场;如果一个市场的价格不仅能反映历史和公开的信息，还能反映内部信息，则它是一个强式有效市场，所以，选项A的说法不正确。判断市场弱式有效的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。反之，如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效，因此选项B的说法不正确。

半强式有效市场的主要特征是现有股票市价能充分反映所有公开可得的信息，由于公开信息已经反映于股票价格，所以，基本分析是无用的，即对于投资人来说，在半强式有效的市场中不能通过对公开信息的分析获得超额利润，因此选项D的说法不正确。由于在半强式有效资本市场上，公开信息获得者参与交易时也不能获得超额收益，所以，选项C的说法不正确。选项C中应该把“主要考察公开信息获得者参与交易时能否获得超额收益”改为“主要考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超额收益”。

2.下列关于利率期限结构的表述中，不属于无偏预期理论观点的有(　)。

A.每类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分

B.利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期

C.不同期限的债券市场互不相关

D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价

『正确答案』ACD

『答案解析』选项A和选项C是市场分割理论的观点;选项D是流动性溢价理论的观点。

3.某公司生产甲产品，一季度至四季度的预计销售量分别为1000件、800件、900件和850件，生产每件甲产品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20%。下列说法中正确的有(　)。

A.二季度预计生产量为810件

B.三季度预计材料生产需用量为1790千克

C.一季度预计期末材料存量为324千克

D.二季度预计材料采购量为1654千克

『正确答案』ABCD

『答案解析』二季度预计生产量

=二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量-二季度预计期初产成品存货数量

=二季度预计销售量+二季度预计期末产成品存货数量-一季度预计期末产成品存货数量

=800+900×10%-800×10%

=810(件)

三季度预计生产量=900+850×10%-900×10%=895(件)

三季度预计材料生产需用量=895×2=1790(千克)

二季度预计材料生产需用量=810×2=1620(千克)

一季度预计期末材料存量=1620×20%=324(千克)

二季度预计期末材料存量=1790×20%=358(千克)

二季度预计材料采购量=1620+358-324=1654(千克)

4.动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有(　)。

A.忽视了资金的时间价值 B.忽视了折旧对现金流的影响

C.没有衡量盈利性 D.促使公司接受短期项目

『正确答案』CD

『答案解析』回收期法的缺点是：忽视了时间价值，把不同时间的货币收支看成是等效的;没有考虑回收期以后的现金流，也就是没有衡量盈利性;促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。动态回收期法克服了静态回收期法不考虑时间价值的缺点。所以动态回收期法，还存在回收期法的其他缺点。

5.关于优先股，下列各项表述中正确的有(　)。

A.当公司分配利润时，优先股股息优先于普通股股利支付

B.当公司增发新股时，优先股股东优先于普通股股东购买

C.当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿

D.同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比普通股股东的低

『正确答案』ACD

『答案解析』关于ACD的解释参见教材276页。优先认股权是普通股股东的权利，选项B的正确说法应该是：当公司增发新股时，普通股股东优先于优先股股东购买。

6.根据存货陆续供应和使用模型，下列各项中，导致存货经济订货相关总成本增加的情况有(　)。

A.单位储存变动成本增加　　B.每日耗用量增加

C.每日送货量增加　　　　　D.每次订货变动成本增加

『正确答案』ACD

『答案解析』存货陆续供应和使用模型中，经济订货相关总成本=[2×年需求量×每次订货变动成本×单位储存变动成本×(1-每日耗用量/每日送货量)]开方。

7.下列有关可转换债券和附认股权证债券的说法中，不正确的有(　)。

A.对于可转换债券，设立回售条款的目的，在于保护债券发行企业的利益

B.可转换债券的灵活性比附认股权证债券强

C.可转换债券转换和附认股权证债券行权都会增加权益资本

D.发行附带认股权证债券和发行可转换债券的主要目的都是发行股票而不是债券

『正确答案』AD

『答案解析』回售条款是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定。由此可知，设置回售条款是为了保护债券投资人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，所以，选项A的说法不正确。可转换债券允许发行者规定可赎回条款、强制转换条款等，而附认股权证债券灵活性较差，所以，可转换债券的灵活性比附认股权证债券强，即选项B的说法正确。

可转换债券转换是债务资本转换为权益资本，附认股权证债券行权时是新发行股票，所以，可转换债券转换和附认股权证债券行权都会增加权益资本，即选项C的说法正确。发行可转换债券的主要目的是发行股票而不是债券，发行附带认股权证债券的主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权，只是因为当前利率要求高，希望通过捆绑期权吸引投资者以降低利率。所以，选项D的说法不正确。

8.甲公司2016年净利润为250万元，2016年3月1日发放15万股股票股利，2016年5月1日增发了60万股普通股，10月31日回购了30万股普通股，年末的流通在外的普通股股数为120万股。甲公司的优先股为50万股，优先股股息为每股1元，优先股清算价值为每股2元。如果2017年7月7日甲公司普通股的每股市价为24元，则下列说法中正确的有(　)。

A.2016年每股收益为1.6元

B.2016年流通在外普通股的加权平均股数为122.5万股

C.2016年每股收益为1.63元

D.2017年7月7日甲公司的市盈率为15

『正确答案』AD

『答案解析』2016年年初流通在外的普通股股数为120+30-60-15=75(万股)。由于发放股票股利并不增加股东权益，所以，对于发放股票股利增加的普通股股数不用考虑时间权重，视为在年初时增加普通股股数。因此，2016年流通在外普通股的加权平均股数=75+15+60×8/12-30×2/12=125(万股)，普通股每股收益=(250-50×1)/125=1.6(元/股)，2017年7月7日甲公司的市盈率=每股市价/每股收益=24/1.6=15。

9.作业量的计量单位即作业成本动因有三类：即业务动因、持续动因和强度动因。下列说法中正确的有(　)。

A.业务动因通常以执行的时间作为作业动因

B.持续动因的假设前提是，执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的

C.强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等

D.业务动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵

『正确答案』BC

『答案解析』业务动因通常以执行的次数作为作业动因，并假定执行每次作业的成本相等。所以，选项A的说法不正确。持续动因是指执行一项作业所需的时间标准，所以，持续动因的假设前提是，执行作业的单位时间内耗用的资源是相等的。即选项B的说法正确。强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。所以，强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等。即选项C的说法正确。在三类作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最di;强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵。所以选项D的说法不正确。

10.下列关于全面预算编制方法的表述中，不正确的有(　)。

A.增量预算法的前提条件是现有的业务活动是企业所必需的，原有的各项业务都是合理的

B.零基预算法能够调动各部门降低费用的积极性并且编制的工作量也不大

C.弹性预算法一般适用于经营业务稳定，生产产品产销量稳定，能准确预测产品需求及产品成本的企业

D.弹性预算法能使预算与实际情况相适应，有利于充分发挥预算的指导和控制作用

『正确答案』BCD

『答案解析』零基预算法的缺点是编制工作量大，所以，选项B的说法不正确。固定预算法一般适用于经营业务稳定，生产产品产销量稳定，能准确预测产品需求及产品成本的企业，所以，选项C的说法不正确。滚动预算法使预算随时间的推进不断加以调整和修订，能使预算与实际情况相适应，有利于充分发挥预算的指导和控制作用，所以，选项D的说法不正确。

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